Анализ хоз.деятельности предприятия

В основе метода АВС-анализа лежит закон, открытый итальянским экономистом В. Парето, который говорит, что за большинство возможных результатов отвечает относительно небольшое число причин, данный метод свою известность получил как «правило 20 на 80». Если говорить о дебиторке то этот метод можно сформулировать следующим образом: 80% суммы дебиторской задолженности может числиться за 20% должников.

Следуя принципам ABC – анализа объекты разбиваются на три группы по определенному показателю. Число групп при проведении ABC-анализа в принципе может быть любым, но наибольшее распространение получило деление именно на три группы, чем и обусловлено название метода (ABC-Analysis). Группа A включает незначительное число объектов с высоким уровнем удельного веса по выбранному показателю. Группа В – среднее число объектов со средним уровнем удельного веса по выбранному показателю. Группа С – высокое число объектов с незначительной величиной удельного веса по выбранному показателю.

В настоящее время строительная отрасль является одной из наиболее проблемных отраслей в России, так как кризисная ситуация оказала крайне негативное воздействие на финансовое состояние строительных компаний в связи с тем, что инвесторы стали, отдавать предпочтение более доходным объектам вложения средств. Достижение состояния устойчивого развития системы строительного предприятия может быть зачастую через инструменты финансового менеджмента по увеличение стоимости фирмы. В таких условиях эффективность функционирования строительного предприятия определяется способностью его менеджмента вовремя увидеть и принять правильные решения, позволяющие максимально адаптироваться к всевозможным последствиям – к влиянию внешней среды.

Анализ внешней и внутренней среды начинается с определения основных элементов внешнего и внутреннего окружения организации. Общую схему анализа среды строительного предприятия можно увидеть на рисунке №1.

В настоящее время всё более популярными инструментами стратегического планирования являются система сбалансированных показателей (BSC) и концепция экономической добавленной стоимости (EVA).

Как известно, рыночные реформы определенным образом изменяют формы и методы управления торговыми предприятиями, и в частности, радикально изменяют подходы и методы в управлении финансами. В условиях рынка возникает необходимость более активного использования методов финансового менеджмента, обусловленная высоким уровнем неопределенности внешней среды, которая влияет на увеличение рисков и потерь при принятии финансовых решений, кризисным финансовым состоянием большинства предприятий, необходимостью оптимизации использования наличных финансовых ресурсов, повышения точности прогнозирования и планирования финансово-хозяйственной деятельности.

Актуальность использования методов финансового менеджмента торговых предприятий обусловлена следующими причинами:
кризисные явления в экономике привели к снижению оборотных средств предприятий, ежегодному уменьшению объемов деятельности, неэффективному использованию производственных мощностей, увеличению затратоемкости и убыточности;
так, за 2000 - 2002 годы., несмотря на увеличение товарооборота на 30,1%, общая прибыль до налогообложения торговых предприятий Донецкой области уменьшилась на 82%; при этом процент убыточных предприятий составляет 33-36% от общего количества;
ограниченность финансовых ресурсов предприятий и возможностей их привлечения вызывает необходимость оптимизации использования наличных финансовых ресурсов, повышения точности прогнозирования и планирования финансовой деятельности предприятия;
опыт большинства развитых зарубежных компаний показывает, что в условиях рынка максимальное использование методов финансового менеджмента в деятельности предприятий является важнейшим условием их выживания и экономического роста;
наличие системы финансового планирования на предприятии является необходимым условием привлечения инвесторов и кредиторов, в том числе иностранных.

Инвестиционные решения являются одним из ведущих факторов развития и увеличения стоимости любого предприятия. Они могут быть направлены на реализацию как текущих стратегических задач (например, увеличение оборотного капитала), так и долгосрочных, связанных с приобретением нового оборудования, осуществлением маркетинговых программ, проведением научно-исследовательских работ, поглощением других предприятий и т.п.

В настоящее время наибольшее распространение в теории и практике финансового менеджмента получили динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций, такие как NPV, IRR, PI и др., базирующиеся на дисконтировании денежных потоков. Их применение позволяет учесть и увязать в процессе принятия решений такие важнейшие факторы, как цена капитала, требуемая норма доходности, стоимость денег во времени и риск проекта.

Для устранения эффекта ошибочной периодизации используются специальные аналитические приемы. Наибольшее распространение получил так называемый метод амортизации текущей стоимости, предложенный в работах Е. Бирмана и С. О'Бирна.


В рассматриваемом примере в периоде t = 0 текущая стоимость свободного денежного потока, дисконтированного по ставке IRR = 28,73%, составляет 1200,00, а в периоде t = 1 - 1104,77. Таким образом, изменение текущей (приведенной) стоимости будет равно: 1104,77 - 1200,00 = -95,23.

Полный расчет амортизации текущей стоимости для нашего примера представлен в нижеприведенной таблице.

Таблица 3. Расчет амортизации текущей стоимости денежного потока

Запас финансовой прочности предприятия выступает важнейшим показателем степени финансовой устойчивости. Наиболее распространенная формула исчисления запаса финансовой прочности (ЗФП) выглядит следующим образом:

ЗФП = Выручка - Порог рентабельности
или в процентном выражении:

ЗФП = (Выручка - Порог рентабельности)/ Выручка * 100%

Расчет этого показателя позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности. На практике возможны три ситуации, которые по-разному будут отражаться на величине прибыли и запасе финансовой прочности предприятия:
объем реализации совпадает с объемом производства;
объем реализации меньше объема производства;
объем продаж больше объема производства.


Как прибыль, так и запас финансовой прочности, полученной при избытке произведенной продукции, меньше, чем при соответствии объемов продаж объему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в повышении как своей финансовой устойчивости, так и финансового результата, должно усилить контроль над планированием объема производства. В большинстве случаев увеличение товарно-материальных запасов предприятия свидетельствует об избытке объема производства. Прямо о его избытке свидетельствует увеличение запасов в части готовой продукции, косвенно - увеличение запасов сырья и исходных материалов, так как издержки за них предприятие несет уже при их покупке. Резкое увеличение запасов может свидетельствовать об увеличении объема производства в недалеком будущем, что также должно быть подвергнуто строгому экономическому обоснованию.

Сведения об активах и источниках их формирования представлены в бухгалтерском балансе предприятия. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств организации за отчетный период.

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в % к изменениям валюты баланса (темп прироста).

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния.

Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, активно используемых в практике западных фирм. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:
показатели структуры баланса;
показатели динамики баланса;
показатели структурной динамики баланса.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (табл. 1):
Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса

Оценке платежеспособности кредитной организации обычно предшествует последовательное изучение состояния активов и обязательств по однородным группам, выявление их качественных характеристик, влияющих на прибыль и уровень капитализации банка. Анализ качества активов и обязательств это подготовительный этап оценки деятельности банка, обеспечивающий разработку мер выхода из кризисных ситуаций и стабильность в работе.

Методика анализа предполагает определение основных качественных характеристик активов и обязательств. Понятие «качество активов» объединяет такие критерии, как степень ликвидности, доходность, диверсифицированность активов и степень риска вложений.

Aктивы банка по степени ликвидности, в свою очередь, подразделяются на первоклассные aктивы, ликвидные aктивы, медленно реализуемые aктивы и неликвидные aктивы. По доходности aктивы распределяются на aктивы, приносящие доходы, и aктивы, не приносящие доходы.

Банки, работающие в кризисных условиях, обязаны изучить состав и структуру ликвидных средств по степени диверсифицированности активов, сгруппировав их по типам контрагентов, по срокам вложенных средств, по отраслям экономики и т.д. В процессе такой работы работники банка могут определить первоклассные стандартные aктивы, приносящие стабильно высокие доходы, и в то же время избавиться от имеющихся проблемных и сомнительных активов.

Анализ движения денежных средств дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние предприятия. В этих целях можно использовать как прямой, так и косвенный метод.

Главным документом для анализа денежных потоков является Отчет о движении денежных средств, составленный на базе прямого метода. С помощью этого документа можно установить:
уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;
зависимость предприятия от внешних заимствований;
дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;
финансовую эластичность предприятия, т. е. его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);
реальное состояние его платежеспособности за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.


В процессе анализа денежных потоков целесообразно ответить на следующие вопросы. В случае притока денежных средств:
не произошел ли приток за счет краткосрочных обязательств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;
нет ли здесь роста акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;
не было ли распродажи имущества (основных средств, материальных запасов и т. д.);
сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров.

Вопросы формирования финансовых результатов являются важнейшими в оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Прибыль в условиях перехода к рыночной экономике играет большую роль в стимулировании развития производства и характеризует абсолютную эффективность функционирования деятельности предприятия. Для любого предприятия получение прибыли означает признание обществом полезности его деятельности. Следовательно, финансовый результат от реализации продукции – это успех предприятия в приобретении ресурсов и эффективном их использовании. Однозначно говорить о том, что полученная прибыль является конечным финансовым результатом, характеризующим эффективность деятельности предприятия, не совсем корректно. Необходимо, по крайней мере, уточнять, что прибыль получена до определенного момента или за определенный промежуток времени.