Анализ хоз.деятельности предприятия

Анализ финансового состояния предприятия является той основой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности.

Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету.

На основе данных итогового анализа осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики компании. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Перечислим основные компоненты финансового анализа деятельности предприятия.

Правовые последствия

Глава 27 ГК РФ предусматривает понятие и условия гражданско-правового договора, где договором признается соглашение двух или нескольких лиц об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей. К договорам применяются правила о двух- и многосторонних сделках, предусмотренные главой 9 ГК РФ.

К обязательствам, возникшим из договора, применяются общие положения об обязательствах (статьи 307 – 419 ГК РФ), если иное не предусмотрено правилами главы 27 ГК РФ и правилами об отдельных видах договоров, содержащимися в ГК РФ. К договорам, заключаемым более чем двумя сторонами, общие положения о договоре применяются, если это не противоречит многостороннему характеру таких договоров.

Концепция стоимости денег во времени основывается на следующем главном принципе: некоторое количество денежных средств стоят дороже сейчас, чем то же количество денег в будущем, так как деньги сегодня могут быть инвестированы, и это принесет дополнительную прибыль. На этом принципе основан подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, кроме того, он является одним из основных положений теории финансов и инвестиционном анализе.

Также, считается, что стоимость денег со временем изменяется с учетом нормы прибыльности на финансовом рынке. В качестве нормы прибыльности, как правило, выступает норма ссудного процента.

Учитывая то что, инвестиционная деятельность растянута во времени, в инвестиционной практике принято сравнивать стоимость денег на начальном этапе со стоимостью денежных средств при их обратном получении в виде прибыли получаемой в будущем. В инвестиционном анализе для определения данных показателей используются два базовых понятия: «настоящая стоимость денег» и «будущая стоимость денег».

Применение маржинального дохода дополнительно к показателю прибыли позволяет более точно оценить доходность отдельных хозяйственных операций и устранить неопределенность в ее оценке при обосновании оперативных и прогнозных управленческих решений.

Рассматривая маржинальный доход как промежуточный финансовый результат, его можно оценивать на основе сопоставления выручки и прямых затрат, что позволяет избежать распределения косвенных затрат и искажения величины экономического эффекта от отдельных хозяйственных операций.

Подсчет показателя маржинального дохода имеет несомненную практическую авторитетность, но, его использование затруднено тем, что имеют место разные трактовки понятия маржинального дохода. Целью проведения исследования было изучить теоретические основы выявления маржинального дохода и разработать рекомендации по его формированию, обеспечивающему повышение прибыли компаний. Главной темой ставилось изучить методы расчета маржинального дохода в зарубежных государствах и возможность их внедрения в казахстанских фирмах с целью улучшения финансово-хозяйственной деятельности компаний (на примере ТОО «Жана Арай»).

Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта проводится федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным по контролю и надзору в области налогов и сборов, в соответствии с методикой, им утверждаемой, в сфере несостоятельности (банкротства) и финансового оздоровления [5; 6].

В предлагаемых нормативных методиках анализа финансового состояния должника коэффициенты сгруппированы как:
коэффициенты, характеризующие платежеспособность;
коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость;
коэффициенты, характеризующие деловую активность;
анализ затрат по различным видам продукции и полученных финансовых результатов.

Однако результаты коэффициентного анализа в рамках существующих нормативных документов дают лишь констатацию уже состоявшегося факта неплатежеспособности предприятия по данным финансовой отчетности прошедшего времени, подкрепляя это его финансовой неустойчивостью, не выясняя способности организации-должника погасить кредиторскую задолженность по налогам и сборам в будущем.

Сложившую ситуацию можно объяснить влиянием внешних и внутренних факторов на экономику предприятия, вместе с тем именно комплексная оценка налогового бремени (налоговой нагрузки) объясняет его экономическую активность, позволяя при этом строить прогноз погашения налогов и сборов в случае получения отсрочки или рассрочки по их уплате.

Под кредитоспособностью заемщика понимается его способность погасить долговые обязательства перед коммерческим банком по ссуде и процентам по ней в полном объеме и в срок, предусмотренный кредитным договором. В отличие от платежеспособности, которая показывает неплатежи за определенный период времени или на определенную дату, кредитоспособность клиента прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу.

Основная цель изучения кредитоспособности - определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую сумму в соответствии с условиями договора о выдаче ссуды. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

Анализ кредитоспособности заемщика включает целый ряд методов, важнейшими из которых являются:
оценка финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов;
анализ денежных средств;
сбор информации о клиенте;
оценка кредитного риска;
оценка кредитоспособности на основе индекса Альтмана.

Известно, что на первом этапе разведки бизнеса объекта захвата рейдеры, прежде всего, выясняют его реальное финансовое состояние и оценивают стоимость его активов. Во-вторых, стабильное финансовое состояние корпоративных предприятий влияет на рыночную цену акций корпорации, на рейтинги компании на фондовом рынке, а затем и на объемы дополнительных финансовых ресурсов компании.

Для обеспечения стабильного удовлетворительного финансового состояния в интегрированных структурах целесообразно проводить рейтинговую оценку финансового состояния всех подконтрольных предприятий: анализ ассоциированных предприятий позволит определить целесообразность вкладывания в них финансовых инвестиций с целью получения дивидендов, а рейтинговый анализ дочерних предприятий будет содействовать принятию эффективных управленческих решений относительно формирования и использования финансовых ресурсов.

Определение рейтингов направлено на определение и оценку финансового состояния корпоративных предприятий по шкале ряда дифференцированных интегральных показателей с целью эффективного управления финансовыми ресурсами в холдинге.

Финансовый анализ позволяет не только оценить состояние компании, но и спрогнозировать ее дальнейшее развитие. Однако менеджерам необходимо очень внимательно отнестись к определению показателей, которые будут использоваться для оценки финансового состояния предприятия, их неправильный выбор может привести к тому, что трудоемкий финансовый анализ не принесет фирме никакой пользы.

Финансовый анализ применяется как самой фирмой, так и внешними субъектами рынка при осуществлении разных сделок или для предоставления сведений о финансовом состоянии предприятия третьим лицам. Как правило, финансовый анализ проводится при:
реструктуризации компании, выделения структурных подразделений в отдельные бизнес-единицы. Благоприятное финансовое состояние структурной единицы может послужить дополнительным фактором в пользу оставления ее в составе фирмы;
оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи либо покупки. Обоснованная оценка финансового состояния позволяет назначить справедливую цену сделки и может служить инструментом определения цены сделки;
получении кредита либо для привлечении инвестора. Результаты анализа являются основным индикатором для банка при принятии решения о выдаче кредита или для инвестора планирующего вложить средства в предприятие;
выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями). По требованиям российских и западных бирж компания обязана рассчитывать определенный набор коэффициентов, отражающих ее финансовое состояние, и публиковать эти коэффициенты в отчетах о своей деятельности.

Проблема отсутствия достоверной и оперативной информации существует для каждой второй российской компании. Все больше сложностей и с интерпретацией полученной информации - инструментарий финансового анализа за последние 100 с лишним лет вырос до неимоверных размеров. В практике используется 1 - 3 методики, найденные методом проб и ошибок. Однако случается, что сигналы этих методик вступают во внутреннее противоречие. Когда же руководитель предприятия пробует увязать стратегию компании с имеющимися финансовыми и нефинансовыми показателями, то возникает вопрос: каким образом это сделать?


При разработке новой системы управления необходимо первостепенное внимание уделить финансовой информации, потому что именно она является базой для всех дальнейших «наслоений», будь то инструменты оперативного или стратегического управления. Без достоверной и однозначно трактуемой финансовой информации нельзя построить систему управления.

В результате изучения различных концепций финансового анализа были выделены наиболее востребованные и универсальные концепции. Это концепции ROI (Return On Investment), ROE (Return on Common Equity) и концепция финансового рычага.

Дизайн системы был обусловлен исходной информацией для выбранных показателей. Здесь мы видим комбинации четырех ключевых величин: активов предприятия, собственного капитала, оборота и чистой прибыли. Таким образом, все эти показатели уложились в строгую геометрическую фигуру - треугольник. Исходя из назначения, было предложено название «финансовый треугольник» контроллинга.

Как отмечают А.Д. Шеремет, А. Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева и их сторонники, операционная прибыль может иметь высокое качество лишь в том случае, когда она формируется факторами экономическими (под операционной прибылью они подразумевают прибыль от продаж). При этом авторы в полной мере учитывают проблему достоверности и совершенства финансовой отчетности в процессе оценки качества прибыли. Еще одна точка зрения заключается в том, что качество прибыли отражает, насколько для данной организации характерен (стабилен) достигнутый уровень прибыли, а также степень использования хозяйственных резервов для его достижения.

Но даже в рамках выделенных подходов нет единства. Дело в том, что некоторые специалисты при исследовании качества прибыли основное внимание сосредоточивают на анализе прибыли от продаж. Другие авторы обосновывают необходимость рассмотрения показателей финансовых результатов. Если одни специалисты акцентируют внимание на количественных показателях качества прибыли, то другие совершенно справедливо считают, что качество прибыли – «это характеристика факторов формирования показателей финансовых результатов, имеющих и не имеющих количественного измерения».

Любой из указанных подходов имеет свои преимущества и некоторые изъяны. В частности, точка зрения, заключающаяся в том, что главным для понимания феномена качества прибыли является акцент на операционной прибыли, относится к числу несколько зауженных. Причина этого заключается в том, что для ряда пользователей финансовой информации решающее значение имеет вовсе не прибыль от продаж. Таким образом, ключом к пониманию качества прибыли, по-видимому, является структура источников формирования конкретного финансового результата, а не только прибыли от продаж.